Руският бюджет набъбва, но петролните компании са под все по-силен натиск

Централната банка на Руската федерация намали вчера с още половин процентен пункт основния лихвен процент - броени дни след като президентът Владимир Путин би публично тревога за спада на брутния вътрешен продукт.

От трибуната на Държавната Дума пък лидерът на комунистите Генадий Зюганов публично вещае повторение на революцията от 1917-та.

Въпреки пороя от петродолари след нападението на Тръмп над Иран, руският елит не крие безпокойството си за икономиката на страната. Късметът на Москва в този момент е, че Западът е разединен.

 

Европейският съюз прие тази седмица двадесетия пакет от санкции срещу Руската федерация. Пакетът бе предвиден още за четвъртата годишнина от нападението над Украйна, която се навърши през февруари. Забави се с два месеца, главно заради пречките, създавани от руските приятели в Евросъюза - Виктор Орбан и Роберт Фицо. Вчера, след срещата на лидерите в Никозия, германският канцлер Фридрих Мерц потвърди намерението им тепърва да засилват икономическия натиск върху Москва.

Ефектът от това обаче няма да е същият без съдействието на Съединените щати. Броени дни преди европейците да постигнат най-сетне съгласие за санкциите, Вашингтон от своя страна удължи облекченията за търговията с руски петрол. И ще продължи политиката си в тази насока, докато трае противопоставянето с Иран, прогнозира финансовият експерт Александър Коляндър, редовен коментатор в онлайн изданията The Bell и The Spectator и сътрудник на базирания във Вашингтон Център за анализ на европейската политика.В интервю за "Събота 150" той посочи, че руският федерален бюджет е защитен от мерките на Запада срещу петролната индустрия, но финансовият натиск върху самата индустрия се засилва.

 

 

Е, за щастие, не съм на неговото място. Но да, предполагам, че тази мярка освобождава известни количества петрол, отстранява част от натиска върху пазара, защото този петрол е предназначен главно за Индия, а Китай така или иначе го изкупува. Така ще помогна на Делхи и ще увелича снабдяването в глобален план. От американска гледна точка, предполагам, тази стъпка може да не е желателна, но е необходима, за жалост.

 

 

Честно казано, доста се съмнявам, но не съм търговец на петрол, така че не мога да предсказвам колко ще поскъпне. Но да, (възпрепятстването на руските продажби) наистина тласка нагоре цените. Важно е да се отбележи, че когато американците изключиха санкциите през март, това не се отрази особено на руския бюджет. Просто защото всичкият петрол, натоварен на танкери в този момент, вече бе продаден, отчетен и обложен с данъци от руската държава. Второто удължаване на изключенията (разпоредено миналата седмица) вече допринесе за бюджета, защото пазарът очакваше този ход. Общото мнение на пазарните анализатори е, че американците поне засега ще продължат с практиката на изключения от санкциите. При това положение цената на руския петрол ще расте, а с нея и приносът за федералния бюджет.

 

 

Както правилно отбелязахте, облагането е проблем за руските петролни компании, но то се случва така или иначе. Те също така трябва да плащат за въстановяване на съоръженията, поразявани от украинските дронове. Освен това, поради атаките те не са в състояние да изнасят толкова петрол, колкото биха искали. Данъците в Русия са уредени така, че се налагат върху добитите, а не върху изнесените количества. Така че експортът е по-нисък, а данъците - по-високи.

 

Това далеч не е единственият проблем, който причинява главоболие на компаниите. Те трябва да се справят и с големите разходи за обслужване на кредити. Вижте например "Роснефт", най-голямата държавна петролна компания в Русия. През миналата година, когато петролът поевтиня, печалбите ѝ преди данъците се понижиха със 17-19 процента. След отчитането на данъците и на лихвите по кредитите обаче това понижение достигна 90 процента. Което показва до каква степен високите лихви притискат дори играчи от калибъра на "Роснефт".

 

При това положение украинските атаки ще вредят повече на руските компании, отколкото на руския бюджет, освен ако не станат толкова успешни, че да разрушат повече хранилища и на руснаците не им остане капацитет за съхранение на добития, но неизнесен петрол. Тогава вече ще бъдат принудени да намалят добивите и, съответно, по-малко данъци ще постъпят в бюджета. Но засега не им се налага да съкращават съществено производството.

 

 

Никой не може да предвиди какво ще се случи след година-две. Ако украинците разрушат повече съоръжения или продължат атаките по пристанищата без прекъсване, тогава в даден момент капацитетът на хранилищата ще започне да се запълва. Тогава руснаците ще трябва да намалят добивите ... Но дали това ще се случи следващия месец или след половин година, не зная. Отчасти защото не знаем доколко успешни са украинските атаки. Не знаем и доколко бързо руснаците възстановяват щетите по пристанищата. Не знаем и колко точно петрол добива Русия - можем само да правим приблизителни догадки, но не знаем точните числа. Не знаем и доколко са запълнени руските хранилища. Руската държава пази тези данни в тайна. Те станаха класифицирана информация още в началото на войната.

 

 

Тук ключовата дума е "ако". Доколкото разбирам, забраната може да бъде приложена само ако бъде одобрена от страните от Г-7. Г-7 включва Съединените американски щати. Не виждам как САЩ биха одобрили такава стъпка в този момент. Това би било в противоречие с досегашните им действия - облекчаването на санкциите против руските компании. Не виждам как тези мерки могат да бъдат приложени сега.

 

 

- Само по себе си не. Определено ще затрудни руската търговия. Но, както отбелязах, руската държава облага добивите, не продажбите на петрол. Така че основната тежест отново ще падне на руските компании. Те ще плащат по-малки данъци от печалбите си, но ще продължат да плащат за добивите си. Санкциите трябва да бъдат насочени по-директно срещу бюджета на Руската федерация.

 

 

Не мисля, че Европа може да направи много, без да нарани сама себе си. Доста време тя отказва, или се отказваше, да спре да купува руски петрол. Същото се отнася и за руския природен газ. Европа се опитва да навреди на Русия, без да навреди на самата себе си. Според мен това няма как да проработи. Ако искаш да навредиш на Русия, трябва да приемеш, че и ти ще пострадаш.

 

 

Очевидно Зеленски печели повече. Украинската икономика не може да издържи без европейската подкрепа. Така че на едната страна на везните е функционирането на Украйна като държава, а от другата - някакви 5 милиарда долара, които Русия получава (годишно от продажбата на петрол за унгарците).

 

 

Това не знам. Не съм специалист по унгарския въпрос, но не виждам как Унгария може да скъса енергийните връзки с Русия отведнъж. Толкова е зависима и от руския природен газ, и от руския петрол. А сега строи и нови атомни енергоблокове с Русия. Просто е невъзможно.

 

 

О, Господи, не знам! Честно! Толкова много зависи от Иран и от Ормузкия проток, и от цената на петрола и природния газ, че просто не съм в състояние да предвидя какво ще се случи.