Забавяне на бизнес активността в еврозоната в края на годината

Растежът на бизнес активността в еврозоната се забави през декември 2025 г. до 3-месечно дъно, тъй като експанзията на доминиращия сектор на услугите отслабна, а свиването на промишления сектор се задълбочи, показват предварителни данни от ежемесечното бизнес проучване на S&P Global и Търговската банка на Хамбург (Hamburg Commercial Bank).

Икономическата активност в еврозоната обаче завърши една пълна година на макар и сдържан растеж за пръв път от коронвирусната пандемия насам. Блокът на единната валута остана устойчив през по-голямата част от годината въпреки по-високите американски мита и повишената глобална несигурност.

Общият PMI индекс на S&P Global, включващ активността в промишлеността и сферата на услугите, се понижи през декември до 51,9 пункта от 52,8 пункта през ноември и очаквания за стабилизация на ниво от 52,7 пункта. Това е най-слабата експанзия на бизнес активността от септември 2025 г. насам.

Промишленият PMI индекс се понижи до 8-месечно дъно от 49,2 пункта спрямо 49,6 през ноември и при очаквания за леко подобрение до 49,9 пункта, което е сигнал за продължаваща слабост на този важен за икономиката сектор.

Индексът PMI, определящ активността в сферата на услугите в еврозоната, пък отслабна до 3-месечно дъно от 52,6 пункта спрямо 53,6 пункта месец по-рано и очаквания за индекс на ниво от 53,3 пункта, което показва продължаваща експанзия на сектора, но с по-слабо темпо.

"Икономическият растеж се забави в края на годината поради леко свиване в производствения сектор и по-слаб възходящ импулс в сектора на услугите. По-слабото представяне се дължи главно на германската индустрия, където спадът се засили. Във Франция, от друга страна, има признаци на предпазливо възстановяване в индустрията, въпреки че не трябва да се надценяват данни само в рамките на един месец. Секторът на услугите обаче, който се разшири миналия месец, стагнира във Франция, докато германските компании за услуги отбелязаха нов солиден ръст на активността. Като цяло, пистата за новата година изглежда доста нестабилна", коментира главният икономист на HCOB д-р Сайръс де ла Рубия, като същевременно отбеляза:

"Въпреки забавянето на растежа, секторът на услугите продължава да изглежда сравнително стабилен и очакваме той да продължи да играе стабилизираща роля за икономиката като цяло през следващата година. Истинско възстановяване обаче ще успее, само ако производственият сектор си възвърне позициите".

Последното проучване отчита и нарастване на инфлацията на разходите в сектора на услугите през декември с най-висок темп от девет месеца насам.

"Европейската централна банка, която ще се събере на 18 декември и която следи инфлацията в сектора на услугите особено внимателно, вероятно ще потвърди настоящата си позиция за запазване на лихвените проценти непроменени. Ясно е, че ценовият натиск, обусловен отчасти от увеличението на заплатите, все още е осезаем", посочи още Сайръс де ла Рубия.