Ценовите колебания на тока в ЕС ще се повишат заради конфликта в Близкия изток

Цените на електроенергията в цяла Европа може да са по-нестабилни от обичайното в краткосрочен и средносрочен план поради геополитическа нестабилност и политически решения, които засягат както комуналните дружества като производители, така и индустриалните компании като потребители, посочва кредитната агенция "Фич" в свой анализ.

Продължаващият конфликт в Близкия изток доведе до рязко покачване на цената на природния газ на нидерландския хъб TTF до около 50 евро за мегаватчас, което е с около 50% повече от средното за януари-февруари, тъй като значителни потоци от втечнен природен газ (LNG) от Катар (който представлява около 20% от световните доставки) не могат да преминават през Ормузкия проток. Това се отразява на цените на електроенергията в цяла Европа, тъй като газовите централи често определят цената на електроенергията в различните страни поради системата на пределните цени. Базовите цени на електроенергията достигнаха около 150-160 евро/MWh в Италия и Германия, което представлява покачване с около 45% спрямо февруари, посочва "Фич".

Агенцията смята, че конфликтът ще продължи по-малко от месец, но един продължителен конфликт би демонстрирал уязвимостта на Европа по отношение на достъпността на енергията. Въпреки това, доставките би трябвало да останат сигурни, тъй като дългосрочните договори за доставка на газ в региона са свързани предимно с американски LNG и тръбопроводи, а не с Катар, а зимният отоплителен сезон наближава своя край. Въпреки това, един по-дълъг конфликт би имал съществено въздействие върху цените на газа и следователно върху цените на електроенергията, предвид необходимостта от попълване на газовите хранилища при един затегнат пазара, отбелязва "Фич".

Според рейтинговата агенция, съществено увеличение на цената на електроенергията би могло да донесе известна краткосрочна полза за европейските производители (поне за нехеджираното производство), като същевременно би увеличило разходите за енергоемките индустрии. Това обаче би могло да увеличи политическия контрол върху цените на електроенергията, често считан за пречка за конкурентоспособността на Европа. Това е особено важно за страни като Германия, Италия и Полша, които имаха средни цени на електроенергията от 110-130 евро/MWh през януари-февруари, в сравнение с 50-70 евро/MWh във Франция и Испания.

Малко преди началото на конфликта европейските лидери вече обсъждаха необходимостта от реформиране на Схемата за търговия с въглеродни емисии (ETS) с цел намаляване на цената на електроенергията. Италианското правителство одобри енергиен декрет, който включва мерки за премахване на разходите по ETS за газови централи при наддаване за производство, с цел намаляване на цената на електроенергията. Тази мярка обаче подлежи на одобрение от ЕС.

"Фич" отбелязва, че рязко и устойчиво увеличение на цените на газа и електроенергията би могло да покаже необходимостта от реформи, насочени към разделяне на двата пазара или намаляване на цената на електроенергията, за да се подпомогне конкурентоспособността на европейските индустрии и за по-добро усвояване на нарастващия дял на възобновяемите енергийни източници в енергийния микс. Такава реформа би могла да възпрепятства рентабилността на европейските компании за производство на електроенергия, особено на тези, които са по-изложени на технологии, приемащи цените (т.е. търговска вятърна, слънчева, ядрена и водноелектрическа енергия).

Този риск се смекчава от факта, че всяка реформа би отнела време и би трябвало да балансира целите за достъпност с необходимостта от подкрепа на развитието на възобновяемите енергийни източници, както по екологични съображения, така и за намаляване на зависимостта от внос на газ.

При оценката на кредитните профили на европейските комунални дружества в краткосрочен план "Фич" ще постави по-голям акцент върху строгостта на политиките за хеджиране на компаниите и техния подход към доставките. Готовността на компаниите да адаптират капиталовите си структури към пазарната динамика или регулации, които биха могли структурно да повлияят на цената на електроенергията, ще се превърне в по-важен фактор в оценка на агенцията в средносрочен план.