Оли Рен: Повишението на лихвите от ЕЦБ следващата седмица би било "застраховка"

Членът на Управителния съвет на Европейската централна банка Оли Рен заяви, че увеличението на лихвите на заседанието следващата седмица би представлявало по-скоро "застраховка" срещу инфлационни рискове, отколкото отговор на вече потвърден възходяща ценови натиск.

Рен, който е и шеф на Финландската централна банка, заяви в своя реч, че войната в Иран е създала стагфлационен шок за еврозоната, отслабвайки перспективите за икономическия растеж, като същевременно е тласнала инфлацията нагоре в краткосрочен план.

"На този фон, макар инфлационните рискове да са се увеличили, повишението на лихвите през юни би било застраховка, но не поради потвърден инфлационен натиск", каза той.

Според него, развитието изглежда се приближава към неблагоприятен сценарий, особено заради цените на петрола, въпреки че цените на природния газ са се повишили по-малко рязко.

"Предстоящите прогнози на експертите на Евросистемата ще предоставят нови данни и по-задълбочена оценка на перспективите за инфлацията и икономическия растеж", посочи той.

Рен вижда три възможни пътя, първият от които е енергийният шок да се окаже временен, като инфлацията ще се повиши за определен период, но ефектът ще се ограничи до голяма степен до цените на енергията, преди обаче да отшуми. В такъв случай паричната политика на ЕЦБ трябва да избягва прекомерни реакции, каза той, но добави, че ден след ден този път изглежда "все по-малко вероятен".

"Втора възможност е инфлацията да се повиши по-значително и да остане над целевото ниво от 2% за по-дълго време, но без широкообхватни вторични ефекти при заплащането на труда или маржовете на печалба", каза той.

Според него, при такива обстоятелства ще е необходима бдителност и лихвеният процент може, ако се счете за оправдано, да бъде увеличен като "застраховка", за да се гарантира, че инфлационните очаквания ще останат стабилни. Но това няма да означава начало на цикъл на трайно повишаване или да доведе до по-енергичен отговор на паричната и лихвена политика.

По-енергичен отговор обаче ще е необходим, ако конфликтът в Близкия изток се проточи, цените на енергията останат високи и инфлационният натиск се разпространи по-широко в икономиката, каза още той.

"Ако видим убедителни доказателства, че инфлационните очаквания вече не са закотвени и че поведението при определяне на заплатите се адаптира към постоянно по-високата инфлация, тогава паричната политика ще трябва да реагира решително и бързо", каза той, визирайки третия възможен сценарий.

"Аргументите за по-затегната парична и лихвена политика не се основават само на по-високите цени на петрола. Важното за паричната политика е дали ценовият шок рискува да се вгради трайно в инфлационния процес", смята Оли Рен.

Пазарните инфлационни очаквания в еврозоната остават закотвени около целта на ЕЦБ от 2% в краткосрочен до средносрочен план и дори са намалели леко през последната седмица, посочи още той.

"Въпреки това, инфлационните перспективи на ЕЦБ остават предизвикателни, като се прогнозира инфлация от 3,5% тази година при неблагоприятния сценарий", каза Рен.

Поглеждайки отвъд паричната политика, той отбеляза, че Европа е изправена пред "тройно" изпитание, включващо отбрана, енергетика и производителност, и изискващо по-силни съвместни инвестиции в отбрана, продължаващ напредък по зеления преход и реформи за повишаване на растежа на производителността.

"В този контекст паричната и лихвена политика ще действа с твърда ръка и ще гарантира ценова стабилност, като по този начин ще подкрепя устойчивия растеж и създаването на работни места", заключи Рен.