Раздвижи ли еврото капиталовия пазар у нас?

Нова година, нов късмет - тази стара сентенция изглежда е валидна с пълна сила за Българската фондова борса. В първите четири търговски сесии през 2026 г. най-старият търговски индекс SOFIX нарасна с 8% и мина 1250 пункта. По всичко изглежда, че инвеститорите приемат позитивно приемането на еврото в България, а сред най-печелившите позиции са тези от фармацевтичния, финансовия и технологичния сектор. Макар и да не са огромни, обемите на търговия се повишиха, което показва, че зад тях стоят по-скоро по-малки играчи. "Индивидуалните инвеститори са движещата сила на борсата в момента", каза Димитър Георгиев, ръководител направление "Финансови пазари" в голям инвестиционен лидер и лицензиран брокер от Комисията за финансов надзор. Компаниите на Българската фондова борса продължават да са подценени спрямо регионалните си конкуренти и още повече спрямо компаниите в Западна Европа и САЩ, а икономическият растеж на България изпреварва голяма част от останалите държави в ЕС. Отделно инвеститорите бързат да купят в опит да изпреварят влизането на чуждестранните инвеститори на борсата посочва специалистът. Позитивното развитие на капиталовия пазар от началото на годината затвърждава очакванията за позитивен ефект от приемането на еврото. Развитието на Българската фондова борса, обаче идва и с повишено внимание.

Свързването на българския пазар с европейския предвещава по-голяма корелация в движението на цените на акциите в България и Европа в бъдеще. Това означава, че както ръстовете, така и спадовете ще имат по-голям ефект върху местния пазар в бъдеще. А рисковете пред развитите пазари в момента не са никак малко. От инфлация и високи лихви до геополитическо напрежение и политическа нестабилност. Всичко това може да окаже влияние и да подбие оптимизма на Българската фондова борса. Към този момент, обаче оптимистите преобладават и това се вижда ясно в движението на пазара в първите дни от новата година. Темата коментира Адриан Николов, икономист от Института за пазарна икономика (ИПИ):

"Това е нещо, което определено очаквахме, но може би не чак в този размер. Тук трябва да имаме предвид няколко факта като този, че началото на годината винаги е доста бурно на борсите и винаги има повишен обем от сделки. Тази година те са доста над очакваното, дори и за началото на януари. Много инвеститори чакаха България официално да приеме еврото, за да се насочат към страната, от друга страна ние за първи път влизаме в медиите в много държави. Много хора като мен и вас са прочели във вестника за това, че България влиза в еврозоната и съответно достъпът до пазара вече е отворен, благодарение на това, че вече ползваме единната валута. Можем да очакваме, че не само големите инвестиционни къщи да имат интерес към акциите на българските компании, но и много ежедневни инвеститори, които ползват, да речем, обикновени дигитални платформи."

Какъв сигнал ни дават всичките тези новини - ще живеем ли по-добре в еврозоната?

"По всичко личи, че да, защото очакванията, че ще има повече чуждестранни инвестиции и повече инвеститори ще имат интерес към българската икономика, което означава, че повече пари ще влизат в икономиката и ще се създават повече високопроизводителни работни места. Разбира се, тези неща отнемат много време и не можем да очакваме, че ще забогатеем с махване на магическа пръчка, но така или иначе този голям шанс пред нас вече е създаден" - обясни Адриан Николов.

Основният индекс на Българската фондова борса SOFIX нарасна с 21,5% през първите две търговски седмици на 2026 година. Индексът на сините чипове е добавил 248,66 пункта, откакто България се присъедини към еврозоната. SOFIX проби нивото от 1400 пункта за първи път от близо 18 години, добавяйки 1,37 на сто до равнище от 1405,09 пункта. За последно индексът е бил на по-високо ниво на 29 февруари 2008 година, когато е достигал 1429,56 пункта. Потърсихме за коментар Димитър Георгиев, ръководител направление "Финансови пазари" в голям инвестиционен лидер и лицензиран брокер от Комисията за финансов надзор.

"Изпращаме изключителни две седмици на Българската фондова борса. Няма съмнение, че приемането на еврото като официална валута на страната беше в основата на това движение. Само за 10 търговски сесии с двуцифрен процент нараснаха почти всички основни сини чипове, тоест големи акции, големи компании на нашата борса. Причината за това е, че на практика, дълги години, бих казал, повече от две десетилетия, българският пазар беше много силно подценен и продължава да е много силно подценен. Оценките на нашите бизнеси, на нашите компании са много по-ниски, отколкото биха били, ако те се търгуваха в Европа, а да не говорим за САЩ. Това, което се случва е, че българският пазар постепенно получава една малко по-справедлива оценка, доближаваща се до тази на европейските компании, като тепърва има още много потенциал за наваксване" - коментира финансистът Димитър Георгиев.

Възходящият тренд на оборота и основния индекс продължават и през втората седмица от търговията в евро. Очакванията на пазарните участници са преминаването към евро да улесни достъпа на международните инвеститори и да подкрепи по-дълбоката интеграция на българския капиталов пазар. Какви са, обаче, сигналите от всичките тези положителни данни към представителите на малкия и среден бизнес и как се справят те в първите дни в еврозоната? Потърсихме за коментар Елеонора Негулова, председател на националното сдружение за малък и среден бизнес в България.

"Ние сме изцяло фокусирани към процеса по преминаване към новата валута, спазване на цялото законодателство, за да не попадаме под някаква угроза на санкции, защото Вие виждате, че непрекъснато се правят проверки във връзка с цените, начина на обявяване, връщането на ресто и други. Другото, което наблюдаваме за малкия бизнес е, че по-скоро има стагнация на пазара, защото много хора в момента не взимат решения за покупка, за по-сериозни разходи, защото искат да се ориентират и да видят как ще се развие процесът. Този процес съвпада с месец януари, който през годините показва, че е месец с по-нисък интензитет на пазара, като цяло. Двете неща се наслагват и кумулативно водят до този ефект. Ние го приемаме като нормално, защото има и психологически аспект в това поведение на участниците на пазара - едните се притесняват да предлагат по-голяма гама разнообразие, за да не сгрешат с начина на предлагане, а другите чакат да видят как ще мине процесът на въвеждането на еврото."

Повече по темата можете да чуете в звуковия файл.