KBC повиши прогнозата си за инфлацията в България до 5% през 2026 г.

Белгийската банкова и застрахователна група KBC (Кей Би Си) повиши прогнозата си за средногодишната инфлация в България през 2026 г. до 5% спрямо очакваните през август 4,7%. За 2027 г. оценката също е увеличена с 0,3 процентни пункта - до 3,8 на сто от 3,5 на сто. Същевременно прогнозите за растежа на брутния вътрешен продукт остават непроменени - 2,6% през тази година и 2,4% през 2027 г., сочи септемврийският икономически обзор на групата, цитиран от БТА.

Отчетеният тримесечен растеж на българската икономика от 0,7% съответства като цяло на очакванията на анализаторите и подкрепя прогнозата им за 2026 г. Очакваното забавяне през 2027 г. вече беше заложено и в августовската оценка на KBC. По-предпазливите очаквания за инфлацията са свързани с поскъпването на горивата и транспорта.

Според актуалния обзор годишната инфлация в България се е ускорила до 5,1% през август, докато динамиката на цените на храните остава сравнително благоприятна. Анализаторите очакват инфлацията да се забави през 2027 г. с отслабването на ефектите от последните ценови шокове и на продължаващия инфлационен натиск.

Сушата обаче създава допълнителни рискове. Според обзора тя е наложила ограничаване на мощността на АЕЦ "Козлодуй" с около 120 мегавата, което е допринесло за натиска върху регионалните цени на електроенергията. В августовската си прогноза KBC открояваше приемането на еврото и първите признаци за по-силен приток на преки чуждестранни инвестиции като подкрепящи растежа фактори.

Тогава анализаторите предупреждаваха и за ограниченията от страна на предлагането: 33,3 на сто от промишлените предприятия през юли са посочили недостига на работна ръка като пречка пред дейността си, а почасовите разходи за труд през първото тримесечие са нараснали с 13,4% на годишна база.

Сред останалите разглеждани икономики в Централна и Източна Европа Полша се очаква да запази най-висок растеж - 3,2% през 2026 г. и 3,4% през 2027 г. През второто тримесечие полската икономика е нараснала с 1 на сто спрямо предходното, подкрепена от инвестициите и положителния принос на нетния износ.

Публичните финанси обаче остават предизвикателство. Проектобюджетът на Полша за 2027 г. предвижда дефицит от 7,1% от БВП, без промяна спрямо 2026 г. KBC очаква средногодишната инфлация да се забави от 3,3% през тази година до 3% през следващата, а основните лихви да останат непроменени през идните тримесечия. Ново затягане на паричната политика обаче не се изключва при трайно високи енергийни цени.

Румъния е единствената от разглежданите икономики в региона, за която KBC прогнозира свиване през 2026 г. - с 0,2%. За 2027 г. се очаква възстановяване с растеж от 2,2%. Средногодишната инфлация се прогнозира на 8,1% през тази година и 4,1% през следващата. Продължителната политическа криза, слабото вътрешно търсене и сушата ограничават перспективите пред румънската икономика. Според анализа забавянето на реформи по Националния план за възстановяване и устойчивост застрашава европейско финансиране за около 770 млн. евро. Ниското ниво на Дунав затруднява корабоплаването и износа на зърно и създава проблеми за енергийното производство.

В глобален план основният риск според KBC остава продължаването и разширяването на конфликта в Близкия изток. Към 14 септември природният газ е поскъпнал до 83 евро за мегаватчас от 43 евро в края на юни, а петролът - до 107 долара за барел от 73 долара.

Базовият сценарий предполага постепенно нормализиране на енергийните цени, но по-продължителен конфликт би влошил перспективите. KBC повиши прогнозата си за растежа на еврозоната през 2026 г. от 0,7 на 0,9% заради ревизираните нагоре данни за второто тримесечие. За 2027 г. обаче очакванията са понижени от 1,1 на 0,9%. Прогнозата за инфлацията е увеличена от 2,8 на 3% през тази година и от 1,8 на 2,1% през следващата.

За САЩ очакваният растеж през 2026 г. е повишен от 2 на 2,1%, а прогнозата за 2027 г. остава 2%. Оценките за инфлацията са увеличени с по 0,1 процентни пункта до съответно 3,4 и 2,6 на сто.

За Китай се запазват прогнозите за растеж от 4,5% през 2026 г. и 4,2% през 2027 г., като силният износ продължава да компенсира слабото вътрешно търсене.

Анализаторите очакват още две повишения на лихвите от ЕЦБ и поне едно допълнително увеличение с 25 базисни пункта от Управлението за федерален резерв на САЩ до края на 2026 г. По-траен инфлационен натиск може да наложи и по-силно затягане на паричната политика.