ЕЦБ: Високата доходност на облигациите ограничава ефекта от енергийните цени

Бързият ръст на цените на енергията в еврозоната все още не се е прехвърлил върху други стоки и услуги, а скорошното покачване на доходността по държавните облигации вероятно ще смекчи ценовия натиск, тъй като оказва негативно влияние върху икономическия растеж, заяви във вторник Оли Рен, член на Управителния съвет на ЕЦБ, цитиран от Ройтерс.

Инфлацията в еврозоната в момента е значително над целевото ниво на ЕЦБ от 2%, а представителите на банката обсъждат до каква степен трябва да повишат лихвените проценти допълнително след двете увеличения от изминалата лято.

Въпреки че мнозина от ръководителите на ЕЦБ отбелязват, че рисковете за инфлацията са насочени към по-високи стойности от прогнозираните, Рен посочи, че съществуват и други фактори, тъй като в икономиката действат разнопосочни сили.

"Покачването на дългосрочните лихвени проценти допринася за забавяне на растежа, както и за ограничаване на пренасянето на ефекта от цените на енергията върху другите цени и заплатите", каза Рен, подкрепяйки коментарите на главния икономист на ЕЦБ Филип Лейн от по-рано през деня.

Членът на Изпълнителния съвет на ЕЦБ Изабел Шнабел, която е известна с твърдата си позиция за затягане на паричната политика (повишаване на лихвите), също наскоро предупреди, че икономиката може да реагира на рязкото покачване на разходите за финансиране по-силно от очакваното, което би смекчило инфлационния натиск в средносрочен план.

Доходността по облигациите в еврозоната се повиши до най-високите си нива от повече от десетилетие, отчасти следвайки ръста на доходността в САЩ и отчасти поради засилените опасения относно устойчивостта на дълга в Европа.

Рен обаче се въздържа да призове за конкретни мерки и вместо това продължи стриктно да се придържа към неотдавнашната политика на ЕЦБ да не дава сигнали за бъдещи действия по отношение на лихвите преди вземането на официални решения.

Финансовите пазари очакват още две до три повишения на лихвените проценти от страна на ЕЦБ (с по 25 базисни пункта) в рамките на настоящия цикъл, като вероятността за такова действие до края на 2026 г. се оценява на 80%.

Рен също така призна, че цените на енергията са високи, а икономиката демонстрира изключителна устойчивост, отчасти благодарение на сериозните инвестиции в изкуствен интелект. Според някои представители на ЕЦБ тази устойчивост предполага по-силен ценови натиск, отколкото се е смятало по-рано.