Анкета на Ройтерс: ЕЦБ се готви за последно повишение на лихвите през декември

Според повечето икономисти, анкетирани от Ройтерс, през следващия месец Европейската централна банка ще извърши последното за настоящия цикъл повишение на лихвите. Въпреки това, над една трета от тях очакват още едно увеличение в началото на 2027 г., предвид факта, че инфлацията е на ниво, което е двойно по-високо от целевите 2 на сто.

Членовете на Управителния съвет на ЕЦБ на практика са решили да пристъпят към повишение на лихвите през декември, за да предотвратят "вторични ефекти", идващи от високите разходи за енергия. Това е ефекти, които са трудни за овладяване, след като веднъж се наложат.

Устойчивият икономически растеж и инфлацията, която през миналия месец достигна тригодишен връх от 4%, на фона на рискове от по-нататъшно ускоряване, накараха пазарните участници да калкулират вероятността за поне още едно повишение на лихвите през следващата година.

Повечето икономисти все още не са включили този сценарий в основните си прогнози. Те обаче се приближават към такава възможност, като предупреждават да не се разчита прекомерно на спада от над 20% при петролните фючърси, наблюдаван през последните седмици. Ниските нива на запасите от природен газ и високата цена на синьото гориво в навечерието на зимата допълнително засилват инфлационните рискове.

Всички 71 икономисти, участвали в анкетата на Ройтерс, проведена в периода 10–12 ноември, очакват ЕЦБ да повиши лихвения процент по депозитите с 25 пункта до 2,75% през декември, след като вече направи това на заседанията си през юни и септември.

Ако това се случи, лихвеният процент ще надхвърли наскоро оценения от ЕЦБ неутрален диапазон (между 1,75% и 2,50%) – ниво, което се счита за неутрално спрямо икономиката, като нито я стимулира, нито я ограничава.

Някои от анкетираните виждат 50-процентна възможност за още едно вдигане на лихвите през март 2027 г., тъй като основната инфлация (без цени на храни и енергия) вероятно ще продължи да расте дотогава. Те смятат, че ЕЦБ може да предпочетат да действат предпазливо и да направи още едно повишение, по-скоро като предпазна мярка.

Мнозинство респонденти, или 65% (46 от 71 анкетирани), обаче прогнозират, че лихвеният процент по депозитите ще достигне пик от 2,75% през декември. Същевременно повече от една трета (25 от анкетираните) очакват още едно повишение – най-вероятно през първото тримесечие на 2027 г.

Към момента финансовите пазари калкулират две до три увеличения на евролихвите до края на следващата година, отбелязва Ройтерс.

Запитаните икономисти повишиха прогнозите си за инфлацията спрямо тези отпреди месец, като очакват ръстът на цените да остане около два пъти над целевото равнище на ЕЦБ поне до второто тримесечие на 2027 г. Прогнозира се средно ниво на инфлацията от 3,1% за тази година и 2,8% за следващата – повишение спрямо съответно 3,0% и 2,6% спрямо проучването на Ройтерс преди месец.

Очаква се също така да се засили фундаменталният ценови натиск. Прогнозата за основната инфлация, която през октомври беше на ниво от 2,2%, е тя да достигне средно 2,6% през настоящото тримесечие и 2,8% през първото тримесечие на 2027 г., което е по-високо от очакванията през октомври.

В същото време икономическият растеж на еврозоната се очаква да достигне 1,1% през тази година и 1,3% през следващата, което е увеличение спрямо октомврийското проучване, когато се очакваше нарастване на БВП с 1% през 2026 г. и с 1,2% през 2027 г.